Penelitian ini berusaha mengaplikasikan formula Du Pont untuk menganalisis profitabilitas pada industri manufaktur terbuka di Indonesia periode 1994 - 2006. Lima variabel penelitian berupa rasio keuangan yang mencakup Net Profit Margin (NPM), Total Assets Turn Over (TATO), Return On Assets (ROA), Equity Multiplier (EM), dan Return On Equity (ROE). Metode statistik SEM dengan pendekatan PLS digunakan untuk mebuktikan apakah variabel independent (NPM, TATO, ROA dan EM) berpengaruhi terhadap variabel dependent (ROE).

                 Kusuma (1999) memberikan bukti empiris bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara karakteristik keuangan dengan market-based performance. Pramesti (2005) menyebutkan bahwa tidak ada pengaruh positip antara ROE dengan harga saham, beberapa komponen yang mempengaruhi ROE hanya total assets turn over mempunyai pengaruh dominan terhadap ROE.
Tujuan pertama dan kedua jika dikaji lebih lanjut sebenarnya tidak ada perbedaan, bahkan saling terkait dan saling mendukung. Laba perusahaan sangat mempengaruhi harga saham, semakin tinggi laba perusahaan berarti semakin Analis fundamental menyatakan bahwa tingkat keuntungan Widjaja (2005) menyebutkan bahwa perubahan ROE adalah akibat perubahan ROA dan equity multiplier, dan perubahan ROA sebagai akibat dari perubahan profit margin dan total asset turn over. Bersesuaian dengan penelitian sebelumnya tetapi berbeda dalam hal periode waktu dan lokasi penelitian dan metode statistik yang digunakan, penelitian ini memberikan bukti empiris bahwa terdapat pengaruh yang signifikan antara NPM, TATO, ROA dan EM terhadap ROE, sekaligus mendukung formula Du Pont dalam Brigham (2004:91).

Keywords: formula Du Pont. Net Profit Margin, Total Assets Turn Over, Return On Asets, Equity Multiplier, dan Return On Equity.